注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

黄湘源的博客

 
 
 

日志

 
 
 
 

更值得关注的是奇葩背后的真相  

2017-01-12 08:53:24|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |

ST慧球的1001条奇葩股东大会议案的公诸于世,引起市场的一片哗然。尽管奇葩的炮制者现在已经选择了撤退,但奇葩背后的真相依然值得关注。

根据有关报道,ST慧球的这1001项议案是随着ST慧球13日提交的《关于召开2017年第一次临时股东大会的通知》提交给上交所备案的。上交所上市公司监管一部发现,这些议案数量极大,内容奇特,很多议案前后交叉矛盾,逻辑极其混乱,不符合上市公司信息披露的基本要求。对此,上交所上市公司监管一部于3日当天就发出监管工作函,督促ST慧球董事认真审议拟提交股东大会审议的各项议案,对不符合相关规定的议案进行修改调整,确保股东大会的召开程序、议案内容合法合规,并切实按照信息披露相关规则的要求履行信息披露义务。可是,时隔仅仅一天的1月5日,该监管工作函以及前述涉及1001项议案,却均在未经公告披露的情况下,被在网络上给泄露了出来。难怪网上的评论说,ST慧球用1001项奇葩到了极点的股东大会议案,把藐视送给了规则,把不确定性留给了股民。

ST慧球并不是第一次这么蔑视监管规则,也不是第一次这么挑战监管。去年下半年,在慧球还没有ST之前,而其股权之争就快要触及信息披露临界点的时候,上交所发问询函质疑公司实际控制人情况,慧球就没有理会。在上交所停了其信息披露直通车业务资格后,上交所原本要求慧球补充信息后再披露这个公告,这个公告却当晚就被传到了股吧。上交所把慧球给ST之后,ST慧球就扬言说为了配合监管在上交所楼上租了个办公室,而且这个办公室至今还处于装修状态呢!不久前,ST慧球申请撤销ST未被受理,又把证监会给告了。人们不禁要问,ST慧球凭什么敢于这么不把任何的监管规则和监管放在眼里?

正像ST慧球的奇葩议案无非是冲着股权之争而来,ST慧球的一切出格之举也都无不是围绕着股权之争而展开的。事实上,如果不是被这家名唤瑞莱嘉誉的深圳投资企业打了个措手不及,ST慧球正在一个叫做鲜言的资本猎手的操控下进行着一场原本也许并不想如此显山露水的股权交易。不料,作为交易另一方的ST慧球原董事长、实际控制人顾国平却因其多个资管计划的陆续爆仓,对ST慧球的持股比例下降到了1.8%,无法按协议转让ST慧球6.66%的股权给鲜言旗下的那家上海躬盛投资管理公司而被告上法庭。这场原本在桌下进行的股权交易就这样不仅被迫浮出了水面,也给了深圳瑞莱嘉誉以可趁之机。

ST慧球在瑞莱嘉誉持有其股份达4.999978%之时的未正常履行触发权益变动披露义务,甚至包括交易规则对ST股票竞价交易和大宗交易的数量限制,都没有阻止得了瑞莱嘉誉的继续增持。而在瑞莱嘉誉对ST慧球的持股达10.979315%并有权向董事会请求召开临时股东大会,甚至必要时可以自行召开临时股东大会的情况下,ST慧球在不得已之下所抛出的如此奇葩的议案,或不无给股东大会的召开设置障碍的故意。在历史上的股权之争中,尽管并不乏这种浑水摸鱼、乱中取胜的先例,不过,如此视规则为儿戏,当投资者是空气的奇葩,则似乎并不多见。事实上,ST慧球在此之前还作为原告对瑞莱嘉誉提起侵权之诉,而受理该案的深圳中院亦果不其然地根据其所申请的财产保全,向中登公司上海分公司出具《协助执行通知书》,对瑞莱嘉誉所持有的2324万股ST慧球无限售流通股及孳息予以查封冻结。种种迹象表明,ST慧球的奇葩行为,显然并非事出无因,而其背后的黑手,也许正是那个曾经在多个上市公司的股权之争中视资本市场为玩物的鲜言。

如果说提出这么不负责任的奇葩议案,不仅是把股东大会当儿戏,也是对公司所有股东权益的蔑视,那么,在这种情况下,上交所对这样的事情如果仅以停牌来处置,受到惩罚的究竟又会是谁呢?是把上市公司当成纸牌屋的利益集团,还是公司所有股东的权益,这在其股权之争或者证监会立案调查的结果出来之前,恐怕还不那么好说。而如果一切的最终损害无非还是落到无辜的上市公司广大投资者的头上,那么,挑战监管规则的岂不也就在这里成了这种把事后监管奉为金科玉律的监管规则之自身?!

ST慧球的股东人数暴增,据说已经有7万多之众。ST慧球的敢于顶风作案,固然很难说没有挟7万多股民以令监管层的意思,不过,在笔者看来,如果不是只进不出的市场制度让壳资源变得那么值钱,那些烂到像ST慧球这样的上市公司又何至于一个个成为如此之抢手的壳,更何至于敢于如此肆无忌惮地挑战监管规则,乃至直接要求更换交易所,并将证监会告上法庭?

尽管ST慧球的奇葩表演在一定程度上不妨可以说暴露了当前一些上市公司信息披露乃至公司治理结构方面的乱象,但比所有这些更严重的乱象其实并不尽在于上市公司董事的不称职或不尽职尽责,也并不尽在于资本的是不是将上市公司当成博取不当利益的纸牌屋,而是重融资轻回报的市场定位。在笔者看来,ST慧球的奇葩与其说是信息披露的奇葩或其他什么现象的奇葩,还不如说是借壳上市过度炒作所必然炒作出来的恶果。也就是说,本质上其实是该退不退的退市制度所派生出来的。而重融资轻回报,这才是我国资本市场有史以来一直没有得到根本改变的一切乱象之根,一切乱象之源。

ST慧球这样视壳为宝为壳而吵的奇葩形成对照的是,我国有一些非常好的企业至今都不愿上市。对此,华为的创始人任正非是这样说的。他说,虽然传统经济学中的大量理论宣称,股东拥有长远视野,他们不会追求短期利益,并且会在未来做出十分合理、有据可循的投资,但事实上股东是“贪婪”的,他们希望尽早榨干公司的每一滴利润。而拥有这家公司的人不会那么贪婪。任正非认为,“我们之所以能超越同业竞争对手,原因之一就是没有上市。” 确实,尽管我们并不完全认同任正非这种不主张上市的观点,但站在实体企业的角度而言,他们的上市目的跟那些为了退出而上市的VC或PE原本就不应该是一样的。企业上市固然离不开融资,但如果上市就只是为了满足某些股东尤其是控股股东对于资金方面的贪得无厌的利益要求,那么,恐怕没有一家企业不会因为过度贪婪驱使下的短期行为而断送了公司长远发展的前景,哪怕是原来实业基础很好的企业。而在他们这种为了资本利益而不惜牺牲企业利益的同时,也就葬送了包括公司其他所有股东在内的全体投资者利益。在这方面,任正非固然不妨可以说所言不虚,而ST慧球在股权之争中的奇葩表现,岂不更是一个很具体的说明?!

我们虽然非常赞同目前监管层的重监管和严监管,然而,对于ST慧球这样的奇葩仅仅在事发之后才实行停牌显然是不够的,远远不够的。如果不是从更积极的立法修法着手,引导一切已经上市和正在争取上市的企业更好地解决为什么上市和为什么争夺股权的问题,并切实从根本上彻底纠正和克服该退不退的过度保护主义和借壳炒壳的过度投机倾向,那么,不管ST慧球将来在有了监管调查结论之后如何处理,也不管其股权之争最终花落谁家,不要说借壳上市所引起股权之争永远也不可能有所停息,而且,比奇葩还更奇葩的信息披露乱象也不无这样的可能会成为此起彼伏的一种新常态。也就是说,这一切的一切假如真的都像现在这样演化下去,“在资本市场的关键领域真正有所进取”岂不也就很有可能会再次成为一句空话?!这当然不是我们的监管层所愿意看到的,更不是一切关心我国资本市场健康发展前途的人们所愿意看到的。我们之所以认为有必要比像现在这样关注ST慧球的奇葩更关注其后面的真相,其道理就在这里。

  评论这张
 
阅读(911)| 评论(7)
推荐 转载

历史上的今天

在LOFTER的更多文章

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017