注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

黄湘源的博客

 
 
 

日志

 
 
 
 

最难将息 梦醒时分  

2009-03-12 05:08:09|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |

 

何谓“最难将息”?此其时也!

二月春风似剪刀,龙门三月又伤春。方见十枝五枝花,又逢三天两天雨。李清照说的“乍暖还寒时候”,与其说是杜诗中“春城而色动微寒”的早春时节,不如说就是被称为“山寨牛市”的“两会行情”。

不出笔者所料,两会一开,“山寨牛市”就到了“最难将息”时候。所谓“两会行情”,说穿了,炒的不就是对政策利好的预期吗?可是,不要说激动人心的新经济刺激计划不过是“误读”出来的肥皂泡,就连出自证监会主席尚福林之口的言之凿凿的“股票交易印花税仍有下调空间”,随即也遭到了不买帐的财政部副部长廖晓军的矢口否认。好在“没有下调空间”尚不至于等于肯定范谊代表所建议的“上调”,一向信奉阿Q精神胜利法的股民也就多少还有点资本,不妨可以理解为印花税暂时还不至于成为打压股市的杀手锏。不过,这种自慰式的“政策市情结”,说起来也实在可怜得很,里里外外其实不外乎四个字:“将信将疑”。除此之外,还有什么?

如果不是温总理的《政府工作报告》将“推进资本市场改革”,放在了“维护股票市场稳定”的前头,那么,不管“维稳”的口号喊得多响,“两会行情”也避免不了重蹈“奥运行情”的覆辙。现在看来,证监会出现在“两会”会场的所有人员对“先改革发行机制再重启IPO”的异口同声的表态,不是没有作用的。至少,市场目前对新股发行制度改革的关注程度远远超过了对印花税的关心。在某种意义上,即使印花税依然还有可能是黑天鹅,新股发行制度改革这一只白天鹅的风头也足以远远盖过了那一只桀骜不驯的黑天鹅。

市场并不是不需要创业板,也不是害怕IPO,但是,先推新股发行制度改革,和先推出创业板和重启IPO,是大不相同的。前者有可能成为双重利好,后者则一定是双重利空,而且是特大利空。如果在新股发行制度尚未改革的条件下,无论是先推出创业板还是先重启IPO,都将有可能使目前为稳定资本市场所作的一切努力付诸东流。

不过,新股发行制度改革的关键不在于改了没有,而是改得到位了没有。根据证监会有关人士的表态,新股发行制度改革的三个重点是:能够形成更加市场化的定价机制;能够进一步体现市场公平以及防止二级市场过度炒作。目前看来,这同市场上的预期虽然大体上还是接近的。但是,逼出来的新股发行制度改革毕竟就是逼出来的,如果并没有真正的改革诚意,只是为了尽快重启IPO而蒙混过关,那么,形式上的某些改革不仅未必意味着发行制度为国企融资和机构寻租服务的倾向会有什么根本改变,而且,原有的一些弊端也难免先抑后扬,故态复萌,死灰复燃。这样的改革也就不可能是真正意义上的改革,充其量也就是改良而已。市场定位不对头,利益倾向不公平,新股发行制度再怎么改也不过是万变不离其宗的“石头往山里搬”的利益输送游戏。对此,市场还是很担心的。

创业板的推出和IPO的重启,缺的不是资金,而是信心。“恐新症”本质上是信心危机的表现。中国股市的信心危机冤有头,债有主,归根结底,是不公平的市场制度所造成的。重振市场信心最好的办法,就是改革。改革,唯有改革,唯有更加生气勃勃更加锐意进取的改革,才是化危为机的契机。

 

  评论这张
 
阅读(888)| 评论(14)
推荐 转载

历史上的今天

在LOFTER的更多文章

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017